燧原科技上市首日涨超200%：国产GPU四小龙会师资本市场

四家国产算力芯片企业全部进入资本市场，首日高开约188% · 2026年9月12日 · AI硬件设备

9月11日，国产AI芯片公司燧原科技正式登陆科创板。加上此前已经上市的摩尔线程、沐曦股份和壁仞科技，业内常说的"国产GPU四小龙"，至此全部进入了资本市场。上市当天，燧原科技股价高开约188%，盘中一度涨超200%。

为什么这件事值得关注

过去几年，高端GPU出口管制不断收紧，算力成了很多行业绕不开的话题。"国产替代"从一句口号，慢慢变成了一门能真金白银下注的生意。而燧原科技的上市，意味着这条赛道上的四家代表性企业——摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技——全部完成了从创业公司到上市公司的跨越。

燧原是谁？

燧原科技成立于2018年，专注于AI训练和推理芯片。它的背后有腾讯的身影——公司八成左右的营收来自腾讯。不过，这家公司目前的经营压力也不小：过去三年累计亏损约43亿元，在国产AI芯片市场的市占率大约只有1.7%。

也就是说，市场追捧的是它在国产AI算力这条赛道上的位置，而不是它已经赚到的钱。

募来的钱投去哪？

根据招股材料，燧原科技这次预计募集资金总额约61.19亿元，主要投向三个方向：

• 第五代和第六代AI芯片的研发及产业化
• 先进人工智能软硬件协同创新项目

简单说，就是把主要弹药都压在了下一代芯片上。

首日表现：高开高走，但别只看涨幅

上市当天，燧原科技股价高开约188%，盘中一度涨超200%。这个表现并不意外——此前摩尔线程上市首日收盘涨425.46%，沐曦涨692.95%，市场对国产AI芯片标的的追捧早被拉满。

对普通读者来说，看到这类股票大涨时，更需要分清"赛道热"和"公司赚钱"是两回事。

四小龙会师，说明什么？

四家国产算力芯片企业全部登陆资本市场，标志着它们完成了初步的技术验证和资本化。过去两年，高端GPU出口管制一层层加码，"国产替代"从一句口号，变成了一门能真金白银下注的生意。

接下来更值得关注的，不是上市首日的涨幅，而是这些公司能不能把募来的钱真正变成下一代产品，以及它们在真实客户那里拿到多少订单。